Trotz wachsender Offenheit gegenüber den Kapitalmärkten horten die Bundesbürger ihr
Erspartes am liebsten auf dem Sparbuch, Festgeld- und Tagesgeldkonten, wie eine Ipsos
Umfrage unter mehr als 3.200 Personen kürzlich erbrachte. Angesichts der geringen Verzinsung
dieser Anlageformen läuft das nach Abzug der Inflation in der Regel auf einen Kaufkraftverlust
hinaus. Immerhin: Der Anteil der Wertpapieranleger an den Sparenden ist seit der
Vorgängerumfrage vor zwei Jahren von 35 auf 40 Prozent gestiegen, wofür vor allem die
Generation Z gesorgt hat, also die heute etwa 18- bis 30-Jährigen.

An Sparbemühungen mangelt es grundsätzlich nicht: Auch in Zeiten schwächelnder Konjunktur
legen 43,7 Prozent der Deutschen regelmäßig und 28,4 Prozent hin und wieder Geld beiseite –
die Gesamtquote von 72 Prozent liegt sogar zwei Prozentpunkte über dem Wert der letzten
Umfrage. Tipps zur Verwahrung und Anlage des Ersparten holen sich die Menschen vorwiegend
bei Familie und Freunden (31,2 Prozent) und bei Bank- und Finanzberatern (29,7). Letztere haben
im vergangenen Jahr jedoch nur vier von fünf Befragten konsultiert.

Börsennotierte Unternehmen nutzen die Dividende gern als eine Art Aushängeschild, an dem
sich Qualität und Erfolg der Unternehmensführung ablesen lassen. Logische Folge: Kürzungen
werden möglichst vermieden und auf Großkrisenzeiten beschränkt, lieber wird Jahr für Jahr eine
Erhöhung verkündet, um die Shareholder zufriedenzustellen. So auch in der aktuellen
Dividendensaison: Die im STOXX Europe 600 vertretenen deutschen Konzerne werden ihre
Auszahlungen trotz Konjunkturflaute voraussichtlich um etwa 2 Milliarden auf circa 58
Milliarden Euro anheben. Insgesamt dürften die in diesem Index abgebildeten Unternehmen 454
Milliarden Euro ausschütten, ein Plus von 4 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Dividenden können damit einen wichtigen Beitrag zur Gesamtrendite eines Portfolios liefern,
der von vielen Anlegern unterschätzt wird. So stammten 39 Prozent der durchschnittlichen
Jahresrenditen der MSCI-Europe-Titel in den letzten vier Jahrzehnten aus
Unternehmensausschüttungen. In der Region Asien-Pazifik waren es sogar 49 Prozent. Hinzu
kommt: Portfolios mit einem hohen Dividendenzahler-Anteil sind statistisch weniger
schwankungsanfällig.

Klimaschutz und Nachhaltigkeit im Allgemeinen erleben aktuell starken Gegenwind in
Öffentlichkeit und Politik. Das macht sich auch in der Nachfrage nach entsprechenden
Finanzprodukten bemerkbar, wie eine gemeinsame Umfrage der Universität Kassel, des Forums
Nachhaltige Geldanlagen (FNG) und des AfW Bundesverbands Finanzdienstleistungen ergab.

Nur ein gutes Fünftel der rund 250 teilnehmenden Finanzanlagenberater berichtet, dass ihre
Kunden ein hohes oder sehr hohes Interesse am Thema Nachhaltigkeit haben. Vor vier Jahren
waren es noch mehr als die Hälfte der Befragten. Den Hauptgrund für die schwindende
Bedeutung nachhaltiger Geldanlagen sehen die Berater in den regulatorischen Anforderungen,
die über 80 Prozent als unangemessen empfinden – zu kompliziert, zu wenig transparent,
schwierig zu handhaben.

Ein anderes Bild zeichnet derweil eine Verbraucherumfrage, die kürzlich im Auftrag eines großen
Versicherers durchgeführt wurde. Kernaussage: Mehr als der Hälfte der Bundesbürger ist
Nachhaltigkeit bei der Geldanlage wichtig – 35 Prozent „eher wichtig“, 18 Prozent „sehr wichtig“ –, was gegenüber der Vorjahresumfrage einen leichten Anstieg markiert.

Über Jahrzehnte hatten offene Immobilienfonds (OIFs) den Ruf einer soliden
Portfoliobeimischung – nicht sehr renditestark, aber schwankungsarm und mit geringem
Verlustrisiko. Doch die Branche ist unter Druck geraten, insbesondere durch steigende Zinsen
und durch strukturelle Markttrends im Gewerbesegment. Die Anleger reagieren auf die kargen
Renditen und die wachsenden Unsicherheiten mit Rückzug: Mehr als zehn Milliarden Euro zogen
sie seit Januar 2025 unterm Strich aus OIFs ab, woraufhin zwei Fonds bereits einen
Rücknahmestopp verhängten.

In diesem Kontext dürfte auch ein Interview von Marc Branson, Präsident der Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), mit der „Süddeutschen Zeitung“ nicht als
vertrauensbildende Maßnahme wirken. Der oberste Finanzaufseher der Republik moniert einen
häufig „vertriebsgetriebenen Verkauf“ von OIFs, die vorwiegend in Banken und Sparkassen
angeboten werden. Zudem sei es fragwürdig, dass die Fonds oft der niedrigsten Risikoklasse
zugeordnet werden. Die vorgeschriebenen Beratungsprotokolle seien kaum hilfreich für die
Anleger, da sie zu schwer verständlich seien.

Im Zuge des KI-Hochlaufs werden immense Serverkapazitäten benötigt, allerorten sprießen
daher momentan neue Rechenzentren aus dem Boden. Mittlerweile haben sie den Status einer
vollwertigen Assetklasse im Gewerbeimmobiliensegment erreicht, sodass das
Beratungsunternehmen Colliers eigene Zahlen für die zuvor unter „Sonstiges“ geführten Data
Center ausweist. Und die haben es in sich: Während Logistik- und Industriegrundstücke oft für
dreistellige Quadratmeterpreise zu haben sind, kommen Flächen für Rechenzentren auf bis zu
3.000 Euro.

„Da, wo die anderen Assetklassen aufhören, fangen Data Center erst an“, bringt Katja Caspers,
Senior Consultant bei Colliers, die Entwicklung auf den Punkt. Im vergangenen Jahr wurde mit
Rechenzentren und dafür designierten Grundstücken in Deutschland ein Transaktionsvolumen
von 1,2 Milliarden Euro erzielt, etwa 5 Prozent des Gewerbeimmobilien-Gesamtvolumens von
25,2 Prozent. Den Löwenanteil machten Grundstücksdeals aus, bestehende Data Center
steuerten nur rund 140 Millionen Euro zum Umsatz der Neu-Assetklasse bei. Der Hauptgrund für
die hohen Quadratmeterpreise liegt in den speziellen Anforderungen, die Rechenzentren stellen:
hohe, möglichst günstige Strommengen werden benötigt, ebenso eine unkomplizierte
Anbindung an sogenannte Cloud-Availability-Zonen, und das Baurecht muss passen.

154 Milliarden Euro flossen den in Deutschland verwalteten Investmentfonds 2025 netto zu, so
viel wie seit fünf Jahren nicht mehr. Matthias Liermann, Präsident des Fondsverbands BVI, spricht
daher von einem „starken Jahr“ für die Branche, die nunmehr die stattliche Summe von 4.851
Milliarden Euro in ihren Büchern hat. Ein wesentlicher Treiber waren erneut ETFs, die 57
Milliarden Euro Zuwachs verzeichneten, während offene Publikumsfonds 86 Milliarden
akquirieren konnten.

„Die Teilhabe am Kapitalmarkt nimmt spürbar zu. Immer mehr Menschen erkennen, dass
Wertpapiere ein zentraler Baustein für den Vermögensaufbau und die Altersvorsorge sind“,
kommentiert Liermann die Entwicklung. Ablesen lässt sich diese auch an Zahlen der
Bundesbank, die aktuell rund 37 Millionen Wertpapierdepots registriert hat – 2020 waren es
noch 23 Millionen. Allein in den vergangenen beiden Jahren kamen 6 Millionen Depots hinzu.
Ausschlaggebend dürften neben der generell wachsenden Offenheit gegenüber den
Kapitalmärkten auch die Börsenkurse in diesem Zeitraum gewesen sein, die von einem
Rekordhoch zum nächsten jagten.

Was Kryptowährungen sind, ist laut einer aktuellen Umfrage des Beratungsunternehmens
BearingPoint mittlerweile neun von zehn Bundesbürgern bekannt. Doch nur ein gutes Viertel der
rund 2.000 Teilnehmer hält Kryptos für eine geeignete Geldanlage, lediglich 18 Prozent besitzen
selbst Coins. Zum Vergleich: Aktien finden 68 Prozent anlagetauglich, Gold 72 Prozent.

Die Zurückhaltung gegenüber Bitcoin, Ethereum & Co. liegt vor allem in deren
Wertschwankungen begründet, die auf 51 Prozent der Befragten abschreckend wirken. 41
Prozent hält die schwache Regulierung des Marktes von einem Kryptoengagement ab, während
ebenso viele die Aufbewahrung von Kryptowerten als zu unsicher erachten.

Der Bitcoin-Kurs schwächelte zuletzt zwar, doch Fantasie findet sich unter Kryptoexperten nach
wie vor. Die US-Investmentbank JP Morgan hält in den nächsten Monaten eine kräftige Hausse
für wahrscheinlich, ihre Wettbewerberin Goldman Sachs erwartet in diesem Jahr gar einen Kurs
von 160.000 US-Dollar. Das wäre gegenüber dem Januar ein Plus von fast 80 Prozent. Wo es so
viele Chancen gibt, lauern allerdings auch beträchtliche Risiken, wie jedem Anleger klar sein
sollte.

Während die Deutschen schon in der Gesamtheit traditionell börsenscheu sind und damit viel
potenzielle Rendite liegen lassen, gilt das erst recht für die Bundesbürgerinnen. Sie engagieren
sich deutlich seltener als Männer an den Kapitalmärkten, worin einer der Gründe für ihr höheres
Altersarmutsrisiko besteht.

Jüngste Zahlen des Deutschen Aktieninstituts machen jedoch Hoffnung: 2025 waren demnach
24 Prozent mehr Frauen in Aktien (inklusive Fonds und ETFs) investiert als im Vorjahr; bei den
Männern betrug der Zuwachs 12 Prozent. Damit sind nunmehr rund 5,4 Millionen Frauen im
Besitz von Aktien – die Lücke zu den aktuell 8,7 Millionen männlichen Aktienanlegern hat sich
ein wenig geschlossen, nachdem sie sich 2024 noch vergrößert hatte.

Für einen kontinuierlichen Anstieg der Aktionärszahlen sorgen insbesondere jüngere Menschen.
Von den unter 40-Jährigen investiert mittlerweile jeder zweite regelmäßig in ETFs oder aktive
Aktienfonds. „Der gesellschaftliche Rückenwind für die Aktie ist so stark wie nie“, freut sich
Henriette Peucker, Geschäftsführende Vorständin des Deutschen Aktieninstituts. „Die Menschen
in Deutschland haben erkannt, dass für gute Langfristerträge kein Weg an der Aktie vorbeiführt.“

Fallende Immobilienpreise, starke Mittelabflüsse, bescheidenes Neugeschäft: Die letzten Jahre
waren für die deutschen offenen Immobilienfonds (OIFs) nicht einfach. Seit August 2023 zogen
die Anleger unterm Strich 13,4 Milliarden Euro aus den Fonds ab, allein im vergangenen
November knapp 600 Millionen. Über die erforderliche Liquidität zur kurzfristigen Rücknahme
der Anteile verfügen offenbar nicht alle OIFs – Mitte Januar verkündete das Management des
„WohnSelect D“, dass die rückgabewilligen Investoren sich noch gedulden müssen. Mit der
Aussetzung sollen Notverkäufe von Bestandsobjekten vermieden werden, um diese nicht unter
dem eigentlichen Wert zu veräußern.

Zwar gehört der „WohnSelect D“ nicht zu den Schwergewichten der Branche, dennoch sorgte der
Rückgabestopp für Verunsicherung unter Anlegern. Die Ratingagentur Scope gibt jedoch nach
einer Befragung von OIF-Managern vorsichtig Entwarnung: Die meisten Fonds sähen sich gut
aufgestellt, bei einigen habe sich die Lage zuletzt verbessert. Auch die Renditen, im letzten Jahr
im Negativbereich, zögen wieder an.

Die Kursentwicklung an den Edelmetallmärkten hat in den vergangenen Monaten die kühnsten
Fantasien übertroffen. Letzte Woche übersprang der Goldpreis erstmals die Marke von 5.000 USDollar, nachdem er ein Jahr zuvor noch unter 2.800 gelegen hatte – ein Plus von über 80 Prozent
also. Und noch nicht das Ende der Fahnenstange, denn die Rallye setzte sich gleich bis auf mehr
als 5.500 Dollar fort. Damit stehen allein im Januar Kursgewinne von rund 25 Prozent zu Buche.

Noch staunender verfolgen Silberanleger die Entwicklung ihrer Portfolios. Bis in den Mai 2025
hinein dümpelte der Kurs um die 30-Dollar-Marke. Seither hat er sich knapp vervierfacht und ist
folglich in den dreistelligen Bereich vorgestoßen. Um mehr als 50 Prozent legte er seit
Jahresanfang zu.

Einige Analysten sehen insbesondere bei Gold noch weitere Luft nach oben und halten 7.000
Dollar und mehr pro Feinunze für möglich. Zugleich gibt es warnende Stimmen, die vor
Rücksetzern warnen und den spekulativen Charakter einer Edelmetallinvestition hervorheben.